三招识破上市公司年报伪装-凯发游戏

2019年的逐步披露出来了。如果你炒股，买卖前还喜欢研究上市公司年报的话，我可以教你三招，用之可识别上市公司年报的伪装。

第一招，对比增幅与增幅

如果上市公司收入增幅远大于增幅，你要多留个心眼。这样的年报通常有猫腻，细看你会发现还有个数据特征：销售在下降。

照常理，收入增幅会与营业利润增幅同步。二者落差大，理论上有两个可能：其一，该公司产品在做降价促销；其二，该公司低毛利产品的销售变大了。第一种可能不大会出现，毕竟赔本赚吆喝的事鲜有人为；第二种可能就不好说了，上市公司游离主业之外做低毛利业务（如做贸易）较为常见，目的自然是为了撑大收入规模。

第二招，对比营业利润增幅与净增幅

有不少上市公司光赚“利润”不赚钱，具体表现就是利润表上收入增长、利润增长形势喜人，上哀鸿一片。这样的上市公司一般还有“配套”表现，喜欢增发圈钱。

有利润却没钱，这是“纸面利润”，为什么会出现这种情况呢？“纸面利润”潜身何处呢，它们挤到了之中。如果上市公司应收账款规模年年膨胀，且坏账计提逐年增加，我们完全有理由怀疑这家上市公司在虚增收入利润，目的是配合增发圈钱。

第三招，看的来源

净利润的主要来源应该是哪呢？我们心目中的答案自然是经营活动。可有的上市公司经营活动不盈利或盈利有限，公司又需要“做”出利润，利润主要来源就只能另寻它途了。“它途”包括、其他、固定处置损益、等。

净利润主要来源不是经营活动，想想都不正常，上市公司十有八九是在打肿脸充胖子。等到脸“消肿”那天，这样的上市公司就该暴露本来面目了。

对于质量，华为用两句话做了凝练的概括：有利润的收入，有的利润。这两句话也非常适用于上市公司的年报。